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EMC Labs 比特币每周观察: 脆弱平衡中 BTC或迎短期考验
金色精选2024-05-14 16:16:20

来源:EMC Labs 

*本报告所提及市场、项目、币种等信息、观点及判断,仅供参考,不构成任何投资建议。

EMC Labs 比特币(BTC)每周观察: 脆弱平衡中,BTC或迎短期考验

市场总结:

尽管我们将BTC视为超主权的终极避险资产,但目前必须承认,它尚处于风险资产的阶段,尤其是受美元宏观政策的直接影响。上周,美联储主席鲍威尔相对温和的发言,让BTC反弹至6.3万美元。但没过几天,又因为美联储另一位成员强调2%通胀率底线,跌至6万美元大关。

上下5%的振幅,以及相较3月份的大幅下滑的成交量,都显示出市场正处于一个无聊阶段。

自去年10月底以来,我们首次监测到美元稳定币出现净流出。而美国ETF也暂时呈现出大幅萎缩状态,无论是净流出还是净流入都与三四月份缩水严重。

如我们之前的所言,一旦触及6万美元,就到达了5.5-6万的强支撑区,这里是矿工挖矿成本价、ETF平均成本价及短手盈亏平衡点。因为突破无力,宏观方面又迟迟没有好消息,这一支撑区反转成为踩踏区,进而引发市场穿透至5.5万美元的概率越来越大。

对于3月份感叹BTC上涨过快,无法上车的投资者而言,这是一个很微妙的考验:如果在目前价格基础上再下调10%,市场就给出一个不错的进入窗口期,那么你会借此进入吗?

市场情绪往往总是追涨杀跌,而在长期弱盘整中则不断积累恐惧心理。如果你能看到未来2年以下事情具备高确定性,那么这或许是一个值得考虑的机会。其一,降息推迟但滞涨也开始出现,衰退似乎已经到来,这是降息的最强动力;其二,美国大选往往是市场提振的一个催化剂;其三,BTC的前三次减半效应(减半后18个月内迎来大牛市),即目前还没有获得体现。 

供需结构:

平均而言,BTC的投资者的链上利润率约为1.1倍;这个数字在3月份曾到达1.7倍;短期投资者的投资则从盈利40%,衰减为1%,亏损只是一个5分钟K线之隔。

我们必须强调,在过去2年,短期投资者亏损是阶段性底部的标志。短手盈亏指标只有在极端熊市时(22年年底)会出现-10%的现象。

美国ETF的资金上周扭转了上上周大幅流出,净流入了1.17亿美元,比上上周净流出4.34亿有所上升。但我们预料本周或重回微弱净流出的的轨道。

上周,稳定币流出4.6亿美元,是从去年10月底以来第一次出现明显的流出。当然,这只是自4月20以来稳定币净流入停滞后的首次净流出,是否持续还有待观察。与3月和4月累计净流入了150亿美元相比,这还只是一个微弱的信号。 

截止4月28日,中心化交易所持币量为233.3万枚,比上周减少3000枚,整体上最近1个月以来,交易所的存量BTC变化处于低位。交易所买量也由上上周的50亿美元,小幅增长至71亿美元。

整体上,市场观望情绪浓厚,新进入资金步伐明显放缓,市场处于脆弱的平衡之中。

EMC BTC Cycle指标:

由于BTC新增地址、活力指标、交易所流动性等指标跌出,EMC BTC Cycle引擎显示,我们的牛市加速期暂时出现了空档,整体指标由0.75下降至0.37。

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